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domingo, 20 de mayo de 2012
miércoles, 16 de mayo de 2012
Una burbuja inmobiliaria amenaza a China
El sector vivienda en el país parece enfriarse y ya genera nerviosismo de que propicie un desplome; firmas como Coca-Cola registran un gran crecimiento en China, pero temen una desaceleración.
China es el mayor acreedor extranjero de EU, al poseer más de 1 bdd en deuda del Tesoro. (Foto: AP)
La salud de la economía china es clave para la recuperación de Estados Unidos. (Foto: Thinkstock)
Por: Paul R. La Monica
NUEVA YORK — ¿Está dirigiéndose la economía de Chinaa un aterrizaje controlado o forzoso? Bueno, parece que los consumidores chinos nunca se hartarán de la Coca-Cola Light y de la receta secreta de un famoso coronel. Puede que eso sea una buena noticia.
Sin embargo, el efervescente mercado de la vivienda en China podría estar disminuyendo su velocidad demasiado rápido. Eso podría ser un problema.
Tres empresas multinacionales estadounidenses que hacen grandes negocios en China reportaron sus últimas ganancias en los últimos días. Y enviaron un mensaje mixto acerca de la salud de la economía china.
Coca-Cola informó la mañana del martes que sus ganancias superaron las estimaciones, ayudada por un salto de 10% en volumen en China. Los mercados emergentes son un elemento clave para Coca-Cola a medida que el mercado de bebidas madura en Estados Unidos.
Asimismo, el dueño de KFC, Yum! Brands, reportó ganancias más sabrosas de lo esperado después de la campana inicial del lunes, y se debieron en gran medida a su increíble crecimiento en China.
Las ventas a tiendas iguales de las franquicias KFC y Pizza Hut de Yum en China aumentaron 21% en el cuarto trimestre. Las ventas a tiendas iguales, que miden las ventas en tiendas abiertas hace al menos un año, son un indicador clave para los restaurantes y los minoristas.
Yum es sin duda la empresa estadounidense de consumo con más éxito en China. Genera casi la mitad de sus ingresos totales en China.
Sin embargo, aunque la emergente clase media de China está desarrollando un gusto por algunas de las principales marcas del Tío Sam, puede que eso no signifique que la economía china es generalmente inmune a un potencial sufrimiento.
Una de las mayores preocupaciones que enfrenta China es si su mercado inmobiliario es una burbuja similar a la que se desarrolló en Estados Unidos en la década de 2000. Y existe evidencia de que el mercado inmobiliario chino se está enfriando... quizá más rápido de lo que al Gobierno de ese país le gustaría.
Emerson Electric, un conglomerado industrial con sede en St. Louis industrial, que fabrica termostatos y otros equipos de control climático, citó específicamente "la debilidad en la construcción residencial en Estados Unidos y China", en un reporte de resultados del martes.
Por un lado, podríamos ver la debilidad de la vivienda en China como algo bueno. Podría significar que el Banco Central de China, que durante los últimos años estuvo elevando agresivamente las tasas de interés y los requisitos de reservas para los bancos con el fin de combatir la inflación, logró eliminar cualquier burbuja de activos.
Las últimas cifras sobre la inflación china se darán a conocer a finales de esta semana. En diciembre, los precios al consumidor en China se elevaron a una tasa anual del 4.1%, muy por debajo de una tasa de 6.5% tan sólo cinco meses antes.
Con la inflación siendo un problema menor, se espera que China pronto reduzca sus tasas de interés después de realizar su primer recorte en cuatro años al requerimiento de reservas, en noviembre pasado.
Por lo tanto, los precios de la vivienda deberían caer. La pregunta es en qué medida.
"Hay una burbuja en el mercado de la vivienda en China. No hay duda de eso. Pero puede que no explote en forma tan dramática como lo hizo en Estados Unidos", dijo Yulong 'Clark' Li, director global de Investigación de Inversiones en Balentine, una firma de administración de dinero con sede en Atlanta. "Para 2012, la probabilidad de un 'aterrizaje forzoso' en China es todavía muy bajo", dijo Li refiriéndose a la posibilidad de una reducción del crecimiento económico a un grado inaceptable con relación a la inflación y al desempleo.
Li agregó que él piensa que el Gobierno incluso se sentiría cómodo si los valores de las viviendas bajaran un 20% para eliminar algo de inestabilidad en el mercado.
Pero, ¿habrá ido China demasiado lejos? Emerson dijo en su reporte de resultados que no esperaba una gran recuperación en el mercado de vivienda en China en 2012.
Eso podría ser un problema para todos los inversores. La salud de la economía china es clave para que la recuperación en Estados Unidos (y en el mundo entero) siga en proceso.
China es el mayor acreedor extranjero de Estados Unidos, ya que posee más de 1 billón de dólares en deuda del Tesoro. Las tasas de interés en esos instrumentos podrían dispararse si China se sintiera obligada a comenzar a vender sus bonos estadounidenses.
China también tiene un gran interés en asegurarse de que la crisis de deuda europea no se agrave aún más, ya que la Unión Europea es el mayor mercado de exportación de China.
Y a pesar de algunas escaramuzas comerciales con Estados Unidos, China todavía debe ser visto más como un socio para Estados Unidos que como un enemigo.
Así que se esperan algunos discursos acaramelados la próxima semana cuando el vicepresidente chino, Xi Jinping, quien se prevé ampliamente que sea el próximo líder de China, visite al presidente estadounidense Barack Obama en la Casa Blanca... justamente en el Día de San Valentín.
China, simplemente, es demasiado importante como para quedar aislada. Y nos guste o no, todos debemos apoyar su economía para evitar una Gran Recesión al estilo estadounidense.
Fuente: cnnexpansion.com
Sin embargo, el efervescente mercado de la vivienda en China podría estar disminuyendo su velocidad demasiado rápido. Eso podría ser un problema.
Tres empresas multinacionales estadounidenses que hacen grandes negocios en China reportaron sus últimas ganancias en los últimos días. Y enviaron un mensaje mixto acerca de la salud de la economía china.
Coca-Cola informó la mañana del martes que sus ganancias superaron las estimaciones, ayudada por un salto de 10% en volumen en China. Los mercados emergentes son un elemento clave para Coca-Cola a medida que el mercado de bebidas madura en Estados Unidos.
Asimismo, el dueño de KFC, Yum! Brands, reportó ganancias más sabrosas de lo esperado después de la campana inicial del lunes, y se debieron en gran medida a su increíble crecimiento en China.
Las ventas a tiendas iguales de las franquicias KFC y Pizza Hut de Yum en China aumentaron 21% en el cuarto trimestre. Las ventas a tiendas iguales, que miden las ventas en tiendas abiertas hace al menos un año, son un indicador clave para los restaurantes y los minoristas.
Yum es sin duda la empresa estadounidense de consumo con más éxito en China. Genera casi la mitad de sus ingresos totales en China.
Sin embargo, aunque la emergente clase media de China está desarrollando un gusto por algunas de las principales marcas del Tío Sam, puede que eso no signifique que la economía china es generalmente inmune a un potencial sufrimiento.
Una de las mayores preocupaciones que enfrenta China es si su mercado inmobiliario es una burbuja similar a la que se desarrolló en Estados Unidos en la década de 2000. Y existe evidencia de que el mercado inmobiliario chino se está enfriando... quizá más rápido de lo que al Gobierno de ese país le gustaría.
Emerson Electric, un conglomerado industrial con sede en St. Louis industrial, que fabrica termostatos y otros equipos de control climático, citó específicamente "la debilidad en la construcción residencial en Estados Unidos y China", en un reporte de resultados del martes.
Por un lado, podríamos ver la debilidad de la vivienda en China como algo bueno. Podría significar que el Banco Central de China, que durante los últimos años estuvo elevando agresivamente las tasas de interés y los requisitos de reservas para los bancos con el fin de combatir la inflación, logró eliminar cualquier burbuja de activos.
Las últimas cifras sobre la inflación china se darán a conocer a finales de esta semana. En diciembre, los precios al consumidor en China se elevaron a una tasa anual del 4.1%, muy por debajo de una tasa de 6.5% tan sólo cinco meses antes.
Con la inflación siendo un problema menor, se espera que China pronto reduzca sus tasas de interés después de realizar su primer recorte en cuatro años al requerimiento de reservas, en noviembre pasado.
Por lo tanto, los precios de la vivienda deberían caer. La pregunta es en qué medida.
"Hay una burbuja en el mercado de la vivienda en China. No hay duda de eso. Pero puede que no explote en forma tan dramática como lo hizo en Estados Unidos", dijo Yulong 'Clark' Li, director global de Investigación de Inversiones en Balentine, una firma de administración de dinero con sede en Atlanta. "Para 2012, la probabilidad de un 'aterrizaje forzoso' en China es todavía muy bajo", dijo Li refiriéndose a la posibilidad de una reducción del crecimiento económico a un grado inaceptable con relación a la inflación y al desempleo.
Li agregó que él piensa que el Gobierno incluso se sentiría cómodo si los valores de las viviendas bajaran un 20% para eliminar algo de inestabilidad en el mercado.
Pero, ¿habrá ido China demasiado lejos? Emerson dijo en su reporte de resultados que no esperaba una gran recuperación en el mercado de vivienda en China en 2012.
Eso podría ser un problema para todos los inversores. La salud de la economía china es clave para que la recuperación en Estados Unidos (y en el mundo entero) siga en proceso.
China es el mayor acreedor extranjero de Estados Unidos, ya que posee más de 1 billón de dólares en deuda del Tesoro. Las tasas de interés en esos instrumentos podrían dispararse si China se sintiera obligada a comenzar a vender sus bonos estadounidenses.
China también tiene un gran interés en asegurarse de que la crisis de deuda europea no se agrave aún más, ya que la Unión Europea es el mayor mercado de exportación de China.
Y a pesar de algunas escaramuzas comerciales con Estados Unidos, China todavía debe ser visto más como un socio para Estados Unidos que como un enemigo.
Así que se esperan algunos discursos acaramelados la próxima semana cuando el vicepresidente chino, Xi Jinping, quien se prevé ampliamente que sea el próximo líder de China, visite al presidente estadounidense Barack Obama en la Casa Blanca... justamente en el Día de San Valentín.
China, simplemente, es demasiado importante como para quedar aislada. Y nos guste o no, todos debemos apoyar su economía para evitar una Gran Recesión al estilo estadounidense.
Fuente: cnnexpansion.com
Un pueblo en Francia en venta por crisis
La aldea de Courbefy, a 450 kilómetros de París, se vende por 400,000 dólares; la región sufrió de malos tiempos económicos y esquemas fallidos de bienes raíces.
Más de 100 pesonas ya se han comunicado a las oficinas de Credit Agricole, dueño de la propiedad, para adquirirla. (Foto: AP)
COURBEFY, FRANCIA (AP) — La aldea francesa de Courbefy tiene rústicas construcciones con chimeneas y vigas expuestas, caballeriza, cancha de tenis y alberca. ¿Suena bien, no? Pues está en venta.La saga de la aldea abandonada es una historia que trata sobre la Francia rural, malos tiempos económicos y esquemas de bienes raíces que salieron mal. Esto ha convertido al alcalde del poblado vecino en una celebridad, cuya oficina atiende preguntas que llegan de lugares tan lejanos como Qatar y China.
La villa en Limousin, unos 450 kilómetros al suroeste de París, está a la venta porque sus últimos dueños, quienes administraban el lugar como hotel y restaurante de lujo, dejaron de pagar mucho tiempo la hipoteca.
La aldea entera tiene un precio de sólo 300,000 euros (400,000 dólares) casi lo que cuesta un apartamento en París.
Pero no hay ofertas.
Eso significa que la villa caerá en las manos del banco Credit Agricole, dueño de la hipoteca. El banco espera subastarla otra vez y en esta ocasión las probabilidades son más prometedoras: desde que en la prensa se supo que había una villa francesa en venta, Courbefy ha recibido un enjambre de potenciales compradores, acompañados de curiosos que pasan por ahí.
Hace apenas unos días, más de 50 vehículos se estacionaron en el jardín que sirve como estacionamiento junto a la entrada a Courbefy.
Entre los interesados en la propiedad hay un grupo de amigos que en la universidad prometieron vivir juntos en una comuna, un grupo de retirados que busca un lugar para asentarse, personas interesadas en abrir un centro para discapacitados, otros buscando locaciones para un escenario y estudio de filmaciones.
"Es un verdadero fenómeno mediático, es una locura", dijo Bernard Guilhem, alcalde de Saint Nicolas Courbefy, ubicado colina abajo desde Courbefy. "Es una gran bola de nieve que todos quieren empujar".
Después de todo ¿quién no quiere poseer una villa en Francia?
Bueno, no Credit Agricole en todo caso.
El banco, ansioso de deshacerse de la propiedad, dio a los solicitantes hasta el 1 de marzo como plazo para expresar serio interés dejando un depósito de 330,000 euros (440,000 dólares), por ley 10% más que el precio original. Entonces dará fecha para una nueva subasta.
Más de 100 personas ya se han comunicado a la oficina del abogado de Credit Agricole, Paul Gerardin, con preguntas.
Surgen interesados de todas partes de Francia, Inglaterra, Italia, Bélgica, Estados Unidos, el Oriente Medio y Asia. La secretaria de Gerardin recibe llamadas todo el día desde que apareció la primera historia sobre la villa en la prensa francesa la semana pasada.
Desde entonces, el alcalde Guilhem también se ha visto desbordado, lo mismo haciendo de historiador amateur que de agente de bienes raíces, mostrando los alrededores a potenciales compradores y periodistas. Su foto aparece en los periódicos en París. Su agenda está repleta. Para no ser interrumpido cada 15 minutos, tiene que silenciar su teléfono cuando da recorridos por Courbefy.
Courbefy ha pasado por muchas cosas a lo largo de su historia.
La villa data por lo menos de la época galo-romana, cuando la atravesaba un camino que conectaba a Limoges y Burdeos, de acuerdo con Guilhem.
Fue el sitio de un castillo ocupado por Jeanne d'Albret, madre del rey Enrique IV. A su alrededor hay tres famosos manantiales "milagrosos" cuyas aguas supuestamente tienen el poder de sanar.
Fuente: cnnexpansion.com
La villa en Limousin, unos 450 kilómetros al suroeste de París, está a la venta porque sus últimos dueños, quienes administraban el lugar como hotel y restaurante de lujo, dejaron de pagar mucho tiempo la hipoteca.
La aldea entera tiene un precio de sólo 300,000 euros (400,000 dólares) casi lo que cuesta un apartamento en París.
Pero no hay ofertas.
Eso significa que la villa caerá en las manos del banco Credit Agricole, dueño de la hipoteca. El banco espera subastarla otra vez y en esta ocasión las probabilidades son más prometedoras: desde que en la prensa se supo que había una villa francesa en venta, Courbefy ha recibido un enjambre de potenciales compradores, acompañados de curiosos que pasan por ahí.
Hace apenas unos días, más de 50 vehículos se estacionaron en el jardín que sirve como estacionamiento junto a la entrada a Courbefy.
Entre los interesados en la propiedad hay un grupo de amigos que en la universidad prometieron vivir juntos en una comuna, un grupo de retirados que busca un lugar para asentarse, personas interesadas en abrir un centro para discapacitados, otros buscando locaciones para un escenario y estudio de filmaciones.
"Es un verdadero fenómeno mediático, es una locura", dijo Bernard Guilhem, alcalde de Saint Nicolas Courbefy, ubicado colina abajo desde Courbefy. "Es una gran bola de nieve que todos quieren empujar".
Después de todo ¿quién no quiere poseer una villa en Francia?
Bueno, no Credit Agricole en todo caso.
El banco, ansioso de deshacerse de la propiedad, dio a los solicitantes hasta el 1 de marzo como plazo para expresar serio interés dejando un depósito de 330,000 euros (440,000 dólares), por ley 10% más que el precio original. Entonces dará fecha para una nueva subasta.
Más de 100 personas ya se han comunicado a la oficina del abogado de Credit Agricole, Paul Gerardin, con preguntas.
Surgen interesados de todas partes de Francia, Inglaterra, Italia, Bélgica, Estados Unidos, el Oriente Medio y Asia. La secretaria de Gerardin recibe llamadas todo el día desde que apareció la primera historia sobre la villa en la prensa francesa la semana pasada.
Desde entonces, el alcalde Guilhem también se ha visto desbordado, lo mismo haciendo de historiador amateur que de agente de bienes raíces, mostrando los alrededores a potenciales compradores y periodistas. Su foto aparece en los periódicos en París. Su agenda está repleta. Para no ser interrumpido cada 15 minutos, tiene que silenciar su teléfono cuando da recorridos por Courbefy.
Courbefy ha pasado por muchas cosas a lo largo de su historia.
La villa data por lo menos de la época galo-romana, cuando la atravesaba un camino que conectaba a Limoges y Burdeos, de acuerdo con Guilhem.
Fue el sitio de un castillo ocupado por Jeanne d'Albret, madre del rey Enrique IV. A su alrededor hay tres famosos manantiales "milagrosos" cuyas aguas supuestamente tienen el poder de sanar.
Fuente: cnnexpansion.com
Fibra Uno gana ‘punch’ con adquisiciones
La compra de 23 propiedades le permitirá elevar 20% su área de rentas de locales y 15% sus ingresos; 18 de los inmuebles que busca adquirir la firma son de uso comercial, con una ocupación de 99%.
Las 23 propiedades que pretende comprar Fibra Uno dejaron ingresos de 122 millones de pesos en 2011. (Foto: Thinkstock)
La compra de 23 propiedades le permitirá elevar 20% su área de rentas de locales y 15% sus ingresos; 18 de los inmuebles que busca adquirir la firma son de uso comercial, con una ocupación de 99%.
Las 23 propiedades que pretende comprar Fibra Uno dejaron ingresos de 122 millones de pesos en 2011. (Foto: Thinkstock)
CIUDAD DE MÉXICO — De concretarse la compra de las 23 propiedades de Impulsora MF (MexFund) por parte de Fibra Uno (FUNO), ésta aumentará en cerca de 20% su área para rentar y las distribuciones en efectivo (dividendos) para los accionistas podrían incrementarse en 15% en el 2012 comparado con el año anterior, estimaron analistas del sector infraestructura.
Apenas el pasado jueves, la firma que dirige André El-Mann reveló que alcanzó un acuerdo para comprar 23 propiedades en México de las cuáles 18 son para uso comercial, dos de oficinas, dos para usos mixtos y una industrial.
Al 30 de septiembre pasado dichas propiedades registraron una ocupación de 99% y rentas por un importe de 122 millones de pesos (mdp) en 2011, lo que equivale aproximadamente a 15% de los ingresos actuales de la compañía.
"En nuestro punto de vista, la transacción es generadora de valor para los accionistas de Fibra Uno, a pesar de la dilución implícita. Según nuestras estimaciones, la distribución de efectivo esperada para 2012 podría crecer en 15.1% después de la adquisición de las 23 propiedades de MexFund, que más que neutralizarían la dilución de 9.0%, implicando así una ganancia en el dividendo neto de 0.06 pesos por Certificado Bursátil Fiduciario Inmobiliario (CBFI) para los actuales accionistas de la fibra", dice Rogelio Urrutia, analista de Casa de Bolsa Santander.
FUNO es un fideicomiso creado principalmente para adquirir, desarrollar y operar una diversa gama de inmuebles, incluyendo propiedades industriales, comerciales, turísticas, de oficinas y de uso mixto. El fideicomiso lanzó su oferta pública de acciones en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) el 18 de marzo de 2011. Actualmente tiene 17 propiedades en su cartera, ubicadas principalmente en el centro y sur de Mexico.
Bajo la Ley Mexicana, todo fideicomiso de bienes raíces (Fibra) tiene que invertir por lo menos 70% de sus activos en bienes inmuebles, debe distribuir por lo menos una vez al año el 95% de su resultado fiscal anual a los tenedores de CBFIs, entre otros requisitos.
Con base en lo revelado por Fibra Uno, el pago de las 23 propiedades se hará con CBFI's, para lo cual se emitirá un total de 57.5 millones de estos instrumentos. En un reporte, Ramón Ortiz, analista de Actinver Casa de Bolsa, indica que la tasa de capitalización sobre el portafolio a adquirir es de 10.5%, superior al que tiene actualmente la compañía de 8.4%.
"En nuestra opinión, el efecto de dilución que sufrirían los actuales tenedores de CBFI's quedaría compensado por la generación de utilidades del nuevo portafolio de Fibra Uno, en el cual el área rentable total aumentaría 18.0% a 828,648 metros cuadrados", añade Ortiz.
En una conferencia telefónica, ejecutivos de Fibra Uno confirmaron que el acuerdo de adquisición podría concretarse en el primer trimestre de este año, una vez que concluya la auditoría de compra (Due Dillegence) de las 23 propiedades, prevista para finales de este mes o más tardar al cierre de febrero.
Los inmuebles que busca adquirir la Fibra se localizan en el Distrito Federal, Estado de México, Jalisco, Guerrero, Aguascalientes, Nuevo León, Baja California Norte y Sonora. Los CBFI's de Fibra Uno están listados en la Bolsa Mexicana de Valores y cotizan bajo la clave FUNO.
Fuente: cnnexpansion.com
Apenas el pasado jueves, la firma que dirige André El-Mann reveló que alcanzó un acuerdo para comprar 23 propiedades en México de las cuáles 18 son para uso comercial, dos de oficinas, dos para usos mixtos y una industrial.
Al 30 de septiembre pasado dichas propiedades registraron una ocupación de 99% y rentas por un importe de 122 millones de pesos (mdp) en 2011, lo que equivale aproximadamente a 15% de los ingresos actuales de la compañía.
"En nuestro punto de vista, la transacción es generadora de valor para los accionistas de Fibra Uno, a pesar de la dilución implícita. Según nuestras estimaciones, la distribución de efectivo esperada para 2012 podría crecer en 15.1% después de la adquisición de las 23 propiedades de MexFund, que más que neutralizarían la dilución de 9.0%, implicando así una ganancia en el dividendo neto de 0.06 pesos por Certificado Bursátil Fiduciario Inmobiliario (CBFI) para los actuales accionistas de la fibra", dice Rogelio Urrutia, analista de Casa de Bolsa Santander.
FUNO es un fideicomiso creado principalmente para adquirir, desarrollar y operar una diversa gama de inmuebles, incluyendo propiedades industriales, comerciales, turísticas, de oficinas y de uso mixto. El fideicomiso lanzó su oferta pública de acciones en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) el 18 de marzo de 2011. Actualmente tiene 17 propiedades en su cartera, ubicadas principalmente en el centro y sur de Mexico.
Bajo la Ley Mexicana, todo fideicomiso de bienes raíces (Fibra) tiene que invertir por lo menos 70% de sus activos en bienes inmuebles, debe distribuir por lo menos una vez al año el 95% de su resultado fiscal anual a los tenedores de CBFIs, entre otros requisitos.
Con base en lo revelado por Fibra Uno, el pago de las 23 propiedades se hará con CBFI's, para lo cual se emitirá un total de 57.5 millones de estos instrumentos. En un reporte, Ramón Ortiz, analista de Actinver Casa de Bolsa, indica que la tasa de capitalización sobre el portafolio a adquirir es de 10.5%, superior al que tiene actualmente la compañía de 8.4%.
"En nuestra opinión, el efecto de dilución que sufrirían los actuales tenedores de CBFI's quedaría compensado por la generación de utilidades del nuevo portafolio de Fibra Uno, en el cual el área rentable total aumentaría 18.0% a 828,648 metros cuadrados", añade Ortiz.
En una conferencia telefónica, ejecutivos de Fibra Uno confirmaron que el acuerdo de adquisición podría concretarse en el primer trimestre de este año, una vez que concluya la auditoría de compra (Due Dillegence) de las 23 propiedades, prevista para finales de este mes o más tardar al cierre de febrero.
Los inmuebles que busca adquirir la Fibra se localizan en el Distrito Federal, Estado de México, Jalisco, Guerrero, Aguascalientes, Nuevo León, Baja California Norte y Sonora. Los CBFI's de Fibra Uno están listados en la Bolsa Mexicana de Valores y cotizan bajo la clave FUNO.
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